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METALSGOWHERE ATLAS · 供给研究

金塞维尔 · 铜：阴极铜2025产量与指引

截至 2026-10-25 · 数据观察期间另列。

金塞维尔是刚果（金）的铜项目，运营方为 MMG。在2025 年（2025-01-01 – 2025-12-31），其产量为 52,791 t（阴极铜；项目100%口径），披露方 MMG。 下表保留每条披露各自的期间与来源；较晚的实际值并不能证明原先的预期是否达成。 2026-01-01 – 2026-12-31 · FY · 全年

把披露放在一起核对

相减前，先对齐期间、产品、生产范围与权益口径。以下案例保留原始披露日期。

计算核对日期：2026-10-25 · 维护：MetalsGoWhere；原始披露变化后更新。

2025年指引区间下调了多少？

指引中点下调 20.45%

参照指引
63–69 kt
修订指引
51–54 kt
2025 · 阴极铜 · 项目100%口径
下限变化
-12,000 t (-19.05%)
上限变化
-15,000 t (-21.74%)
中点变化
-13,500 t (-20.45%)
核对数值、原文与算式

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参照记录数值／披露日期观察期间／口径原文／定位
参照披露63,000–69,000 t2025-01-232025-01-01 / 2025-12-31阴极铜 · 项目100%口径
比较披露51,000–54,000 t2025-10-212025-01-01 / 2025-12-31阴极铜 · 项目100%口径

以吨复算。中点只是算术参照，不代表发行人的单点预测。百分比以对应参照值为分母；分母为零时不计算百分比。

下限变化=51000 - 63000

百分比 = 差额 / 参照值 × 100=(51000 - 63000) / 63000 * 100

上限变化=54000 - 69000

百分比 = 差额 / 参照值 × 100=(54000 - 69000) / 69000 * 100

中点变化=(51000 + 54000) / 2 - (63000 + 69000) / 2

百分比 = 差额 / 参照值 × 100=((51000 + 54000) / 2 - (63000 + 69000) / 2) / 66000 * 100

2026 年二季报正文称指引为阴极铜产量，但产量表脚注包含阴极铜、铜废料及委托加工。保留这一披露差异，不推断口径已完全一致，也不以混合口径半年产量计算指引兑现率。数值为项目产出，非权益产量。

七月风险提示是否改变了指引数值？

指引区间维持不变

参照指引
63–69 kt
修订指引
63–69 kt
2025 · 阴极铜 · 项目100%口径
下限变化
+0 t (+0.00%)
上限变化
+0 t (+0.00%)
中点变化
+0 t (+0.00%)
核对数值、原文与算式

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参照记录数值／披露日期观察期间／口径原文／定位
参照披露63,000–69,000 t2025-01-232025-01-01 / 2025-12-31阴极铜 · 项目100%口径
比较披露63,000–69,000 t2025-07-222025-01-01 / 2025-12-31阴极铜 · 项目100%口径

以吨复算。中点只是算术参照，不代表发行人的单点预测。百分比以对应参照值为分母；分母为零时不计算百分比。

下限变化=63000 - 63000

百分比 = 差额 / 参照值 × 100=(63000 - 63000) / 63000 * 100

上限变化=69000 - 69000

百分比 = 差额 / 参照值 × 100=(69000 - 69000) / 69000 * 100

中点变化=(63000 + 69000) / 2 - (63000 + 69000) / 2

百分比 = 差额 / 参照值 × 100=((63000 + 69000) / 2 - (63000 + 69000) / 2) / 66000 * 100

2026 年二季报正文称指引为阴极铜产量，但产量表脚注包含阴极铜、铜废料及委托加工。保留这一披露差异，不推断口径已完全一致，也不以混合口径半年产量计算指引兑现率。数值为项目产出，非权益产量。

全年实际值落在修订指引的什么位置？

实际产量落在指引区间内

参照指引
51–54 kt
披露实际
52.791 kt
2025 · 阴极铜 · 项目100%口径
实际值减下限
+1,791 t (+3.51%)
实际值减上限
-1,209 t (-2.24%)
核对数值、原文与算式

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参照记录数值／披露日期观察期间／口径原文／定位
参照披露51,000–54,000 t2025-10-212025-01-01 / 2025-12-31阴极铜 · 项目100%口径
比较披露52,791 t2026-01-222025-01-01 / 2025-12-31阴极铜 · 项目100%口径

以吨复算。中点只是算术参照，不代表发行人的单点预测。百分比以对应参照值为分母；分母为零时不计算百分比。

实际值减下限=52791 - 51000

百分比 = 差额 / 参照值 × 100=(52791 - 51000) / 51000 * 100

实际值减上限=52791 - 54000

百分比 = 差额 / 参照值 × 100=(52791 - 54000) / 54000 * 100

2026 年二季报正文称指引为阴极铜产量，但产量表脚注包含阴极铜、铜废料及委托加工。保留这一披露差异，不推断口径已完全一致，也不以混合口径半年产量计算指引兑现率。数值为项目产出，非权益产量。

混合口径半年产量能否衡量全年阴极铜指引？

不作直接计算

产品或生产范围不同，不假设换算系数。 观察期间不满足这项计算的条件。

核对数值、原文与算式

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参照记录数值／披露日期观察期间／口径原文／定位
参照披露65,000–75,000 t2026-07-212026-01-01 / 2026-12-31铜产量指引（未注明产品形态） · 项目100%口径
比较披露33,800 t2026-07-212026-01-01 / 2026-06-30阴极铜、铜废料及委托加工产出含铜 · 项目100%口径

2026 年二季报正文称指引为阴极铜产量，但产量表脚注包含阴极铜、铜废料及委托加工。保留这一披露差异，不推断口径已完全一致，也不以混合口径半年产量计算指引兑现率。数值为项目产出，非权益产量。

查看五个项目的比较案例

引用时请保留本页网址、项目、观察期间与计算核对日期。历史案例不代表当前运营状态，也不能据此推算某事件造成的损失。

这组证据能回答什么

核对日期: 2026-10-08 · 收录日期: 2026-10-08

Kinsevere 是否完成 2025 年指引？2026 年能否直接比较？

全年阴极铜实际产量低于原始指引，但处于十月修订区间内。七月的下沿提示保留了原数值区间。2026 年初指引包含计划出售的精矿产量，不能解读为纯阴极铜目标。

2026 年二季报正文称指引为阴极铜产量，但产量表脚注包含阴极铜、铜废料及委托加工。保留这一披露差异，不推断口径已完全一致，也不以混合口径半年产量计算指引兑现率。数值为项目产出，非权益产量。

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披露日期期间记录数值（吨）产品口径证据
2025-01-232025-01-01 – 2025-12-31 · FY · 全年指引 · 初始63,000–69,000阴极铜
2025-07-222025-01-01 – 2025-12-31 · FY · 全年指引 · 维持63,000–69,000阴极铜
2025-10-212025-01-01 – 2025-12-31 · FY · 全年指引 · 修订51,000–54,000阴极铜
2026-01-222025-01-01 – 2025-12-31 · FY · 全年报告实际值52,791阴极铜
2026-01-222026-01-01 – 2026-12-31 · FY · 全年指引 · 初始65,000–75,000阴极铜及计划出售精矿含铜
2026-04-212026-01-01 – 2026-12-31 · FY · 全年指引 · 维持65,000–75,000阴极铜及计划出售精矿含铜
2026-04-212026-01-01 – 2026-03-31 · Q1 · 单季度报告实际值16,820阴极铜
2026-07-212026-01-01 – 2026-12-31 · FY · 全年指引 · 维持65,000–75,000铜产量指引（未注明产品形态）
2026-07-212026-04-01 – 2026-06-30 · Q2 · 单季度报告实际值16,980阴极铜、铜废料及委托加工产出含铜
2026-07-212026-01-01 – 2026-06-30 · H1 · 累计报告实际值33,800阴极铜、铜废料及委托加工产出含铜

铜研究，从查资料到用数据

项目底表、可比历史变化与附来源的工作簿。查看已经替你整理好的研究内容。

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披露与修订历史

较早的披露为事后整理，并非当时的实时跟踪。

我们如何核对披露

最新指引状态

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期间披露日期状态指引区间口径来源
2026-01-01 – 2026-12-31 · FY · 全年2026-04-21维持65,000–75,000 t阴极铜及计划出售精矿含铜
2026-01-01 – 2026-12-31 · FY · 全年2026-07-21维持65,000–75,000 t铜产量指引（未注明产品形态）
2026-01-01 – 2026-12-31 · FY · 全年2026-10-14维持65,000–75,000 t阴极铜

实际产量

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期间数值口径来源
2025-01-01 – 2025-12-31 · FY · 全年52,791 t阴极铜
2026-01-01 – 2026-03-31 · Q1 · 单季度16,820 t阴极铜
2026-01-01 – 2026-06-30 · H1 · 累计33,800 t阴极铜、铜废料及委托加工产出含铜
2026-01-01 – 2026-09-30 · 9M · 累计53,235 t阴极铜、铜废料及委托加工产出含铜
2026-07-01 – 2026-09-30 · Q3 · 单季度19,435 t阴极铜、铜废料及委托加工产出含铜

口径说明

沿着证据继续研究

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Source: metalsgowhere.com, as of 2026-10-25. 署名与数据使用